本周，中国环境科学学会在深圳召开。环境保护部副部长吴晓青在会议上强调，“十三五”期间要继续抓好国家水专项和重点科研项目的组织实施，提高综合集成创新能力，创建重点流域的水环境质量改善机制。
2015年内，环保部还将完成或部分完成 《环境影响评价技术导则总纲》、《地下水导则》和《技术评估导则》的修订；火电、石化等5个行业环评审批原则的制定；水电水利、火电等9个行业验收指南的编制等工作。
周五，水务板块11只概念股均涨幅为3.54%，其中，江南水务涨停，武汉控股、国中水务、钱江水务、瀚蓝环境涨幅超3%。相关概念股绿城水务、首创股份、碧水源、中山公用、博世科等均红盘报收。据上海证券调研分析，随着能源结构的调整和环境保护的加强，对行业形成长期利好。水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源，业绩受政策推动，发展空间较大。
市场人士认为，受“十三五”发展规划编制，成立大数据编制规划小组消息影响下，周五大数据相关概念股涨幅居首，大数据概念股接力锂电池概念涨幅均超5%，高于大盘平均涨幅2.26%。环境保护部推进水务环保工作，概念股有望借力上涨。对水资源的防治逐步加强，“十三五”期间国家将继续加大投入，提升科技水平来保护环境，预计有望大幅提高相关企业业绩。
【热门股研报】
江南水务：转折序幕开启 迎来价值重估
江南水务是地方性水务集团，主营为江阴市自来水制造、销售服务和市政工程业务，目前投运供水能力106 万吨/日。公司现有水务资产和工程业务盈利能力突出，已保证未来三年业绩25%增速，奠定股价安全边际；在国企改革浪潮和PPP 大趋势之下，公司积极谋变，我们预计公司外延扩张以及竞标PPP 项目或有突破，现金使用效率的提高带来额外业绩弹性，迎来业绩估值双击。
现有资产盈利能力突出，奠定股价安全边际：1)水务资产盈利能力突出，每年贡献稳定现金流，水价存10-15%提价空间。2)工程业务快速增长：受益于管道工程增加以及水厂改造和新建水厂工程业务增长，贡献增量收入。
水务资产提供稳定现金流，水价将迎来调价时点：供水业务毛利率55%左右，漏损率、能耗等指标均好于行业平均。此外，江阴市供水价格较低，低于周边地市的价格20%左右，且还未推行阶梯水价；我们预计下半年公司下属水厂或迎来水价提升契机，预计上调幅度10-15%左右。
工程业务增长较快：受益市政管道工程、城市小区二次加压改造等建设，以及存量水厂改造和绮山应急备用水源工程项目(9 亿)，公司工程业务收入增长较快，贡献增量收入。
仅考虑公司目前存量水务资产和工程业务收入，我们预计公司15-17 年即可实现收入9.1、11.4、14.1亿收入，三年复合增速24.7%。目前公司在手现金11 亿，扣除现金后公司实际市值仅46 亿，奠定股价极高安全边际。
改革红利释放，现金利用效率提高带来较大业绩弹性，开启价值重估空间。在国企改革浪潮和PPP 大趋势之下，公司积极谋变，我们预计公司外延扩张以及竞标PPP 项目或有突破，现金使用效率的提高带来极大业绩弹性：
国资委态度更为开明和积极：国企改革背景下，上层领导做大做强国企意愿强；国资委态度的转变是公司经营层面突破的基础。
管理层持股，国企机制理顺：6 月25 日，包括董事长在内的高管层以35.6 元/股在二级市场增持公司66.57 万股，耗资2400 万元。我们强调此次增持是管理层主动性行为(非证监会行政强制)，且是公司上市以来首次在二级市场的增持行为，值得高度重视。
开启价值重估之路：1)存量供水资产和工程业务已保证未来三年25%复合增速。15 年上半年，得益于工程业务的迅猛增长，公司利润同比增加50-70%。2)现金使用效率提高带来增量利润贡献，迎来业绩估值双击。公司目前在手现金11 亿，以3:7 杠杆测算，可撬动36 亿工程业务，贡献3.6 亿净利润(假设10%净利率)，再造一个江南水务。此外，外延扩张之路开启打开增长空间，助于提升估值中枢。盈利预测和投资建议
我们预计公司2015-2017 年归属母公司净利润2.32、2.96、3.84 亿，同比增速30.8%、31.5%、29.7%；对应EPS 分别为0.99、1.27、1.64 元。
公司目前市值57 亿，对应24x15PE/18x16PE。管理层于6 月25 日以35.6 元/股在二级市场主动增持公司66.57 万股，机制理顺；我们预计在国企改革和PPP 浪潮中，公司外延扩张将提速，迎来基本面拐点，届时现金利用效率提高带来较大业绩弹性。我们给予35x16PE，目标价45 元，“买入”评级。